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【公認会計士が解説】株価純資産倍率(PBR)とは?計算式、意味、目安を解説~割安性分析~

割安性分析
ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

今日も何か良い株ないかなー・・・っと。

おお、この会社、めっちゃ純資産多い!利益もそこそこでてるし、、、

よし、お金ぶっこむぜ!!

まおすけ
まおすけ

ちょい待て!

純資産とか利益の数字しか見てないんか?

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

え、どういうこと?

まおすけ
まおすけ

単純にB/S、P/Lの数字だけ見て投資してたら死ぬぞ。

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

え、せっかくB/SとかP/Lの見方教えてもらったのに、それだけじゃダメなの・・・?

まおすけ
まおすけ

投資はそんな簡単じゃないわ!

じゃあ、今回は価純資産倍率(PBR)っていう指標を教えたる。

株価が割安か割高かを判定する指標や。

【この記事のメリット】
  • 「株価純資産倍率(PBR)」の意味がわかる
  • 「株価純資産倍率(PBR)」の計算式がわかる
  • 「株価純資産倍率(PBR)」の活用方法がわかる
  • 「株価純資産倍率(PBR)」を見るときの注意点がわかる
【こんな人におすすめ】
  • 財務分析に強くなりたい人
  • 株式投資をやりたい人、やっている人
  • 簿記を勉強していて、知識を深めたい人
まおすけ
まおすけ

公認会計士歴10年以上、日商簿記1級ホルダーのワタシ、まおすけがわかりやすく解説します。

(念の為、合格証書も載せておきますね)

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株価純資産倍率(PBR)の概要

指標分類割安性(株価が割安か割高か)
意味株価と純資産の比率(株価が純資産の何倍か?)
計算式 ・株価 ÷ 一株あたり純資産(BPS)
・時価総額 ÷ 純資産
(下の式は派生形です)
見方・数値が大きい→割高
・数値が小さい→割安
算出に必要な決算書と項目・一株あたり純資産(BPS)
(株価は株式市場で付いている値段なので、決算書には出てきません)
英名Price Bookvalue Ratio(略してPBR)

これでわかった!という人は、この先を見る必要はありません。

もうちょい知りたいな!という人は続きをどうぞ。

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株価純資産倍率(PBR)の計算式

まず、株価純資産倍率(PBR)の計算式は、

株価 ÷ 一株あたり純資産(BPS)

です。

「株価」はすぐわかりますよね。株式市場で株を買おうと思ったときの、一株あたりの値段のことです。

「一株あたり純資産(BPS)」はちょっとわかりにくいので、簡単に説明します。

一株あたり純資産(BPS)とは

一株あたり純資産(BPS)とは、

株主の、一株当たりの純資産
ひいては、
会社が解散した場合、手元に戻ってくる一株あたりの金額

です。

「純資産 ÷ 発行済株式総数」で計算されます。

見方としては、多ければ多いほどいい、と思ってもらえれば大丈夫です。

なお、「一株あたり純資産(BPS)」については以下の記事も参考にしてみてください。より理解が深まります。

まおすけ
まおすけ

次は、本チャンの株価純資産倍率(PBR)を解説するで!

株価純資産倍率(PBR)の意味

もう一度、株価純資産倍率(PBR)の計算式を見てみましょう。

これです。

株価 ÷ 一株あたり純資産(BPS)

この式が意味するのは、

「株価」が「一株あたり純資産」の何倍になっているか

です。

計算例として、例えばこんな会社があったとします。

  • 株価:1,000円
  • 一株あたり純資産(BPS):500円

株価純資産倍率(PBR)の計算は、

株価1,000円 ÷ 一株あたり純資産(BPS)500円 = 2倍

となり、これが意味するのは、

「株価」が「1株当たり純資産」の2倍になっている

ということです。

株価純資産倍率の計算例

では、ここで簡単な問題です。他の条件が全く同じとして、あなたなら次の2つのどちらの株を買いますか?

  1. 株価純資産倍率(PBR):0.5倍
  2. 株価純資産倍率(PBR):2倍

自分なら、「1.株価純資産倍率(PBR):1倍」の株を買います。

先程説明したとおり、一株あたり純資産は、「会社が解散した場合、手元に戻ってくる一株あたりの金額」を意味します。
(なお、会社が倒産したら、株価はゼロになります)

なので、1.の会社が「株価(投資資金)が、会社が解散した場合に戻ってくる資金の0.5倍なのに対して、2.の会社は「株価(投資資金)が、会社が解散した場合に戻ってくる資金の2倍」になります。

言い換えると、
1.の会社は、投資した瞬間に会社が倒産したら、資金が2倍になって戻ってきます。
逆に、2.の会社は、投資した瞬間に会社が倒産したら、投資した資金は1/2になって戻ってきます。
(ちょっと混乱すると思うので、計算式と併せてじっくり考えてみてください。)

株価純資産倍率の計算例から読み取れる、割高、割安について

このように、株価純資産倍率(PBR)は、株価が割安か割高かを判断する基準になるんです。

株価純資産倍率(PBR)の計算式の派生形

まおすけ
まおすけ

株価純資産倍率(PBR)の派生系の式もあるから、説明しとくわ!

株価純資産倍率(PBR)の派生形の計算式として、

時価総額 ÷ 純資産

という式があります。

時価総額」というのは、「株価×株数」で計算される、会社全体の時価です。

最初の式は、

株価 ÷ 一株あたり純資産(BPS)

でしたよね。

この式に「株数」をかけてあげると、派生形の式になります。

株価純資産倍率(BPS)の派生系の式

「一株あたり」「会社全体」かの違いだけで、意味するところは全く同じなので、知識として知っておいてください。

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

・・・んーと、計算はわかったんだけど、結局この数字がどうなればいいの?

まおすけ
まおすけ

目安があるから説明したろ。

株価純資産倍率(PBR)の目安

結論から言います。

株価純資産倍率(PBR)の目安は1倍

です。

理由はちょっと考えればわかります。繰り返しになりますが、この2つの会社があったとします。

  1. 株価純資産倍率(PBR):0.5倍
  2. 株価純資産倍率(PBR):2倍

1.の会社は、株を買ってすぐ解散したら2倍のお金になって返ってくるので、人気が出て株価が上がります。逆に2.の会社は、株を買ってすぐ解散したらお金が1/2になってしまうので人気は出ず株価が下がります。

その結果、株価純資産倍率(PBR)は1倍付近で落ち着くんです。

PBRが1倍なら、理論上株主には投資した金額と同じ額が戻ってきますからね。

株価純資産倍率(PBS)は1倍が目安になる

ちなみに、東京証券取引所がきっちり統計を出してくれてますので、時間がある人は確認してみてください。
多少のばらつきはありますが、大体1.0前後の数値になっています。

よく似た指標について

株価純資産倍率(PBR)によく似た指標として、株価収益率(PER)という指標があります。

この指標については、下記の記事を参照してください。

また、株価収益率(PER)との共通点、違いについて知りたかったら、下記の記事を参照してください。

株価純資産倍率(PBR)のまとめ

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

おーけー、わかったよ!株価純資産倍率(PBR)が1倍以下の会社を買いまくればいいんだね!

まおすけ
まおすけ

それもあかん!

一株あたり純資産(BPS)でも解説したけど、あくまで純資産は簿価(理論上の金額)やから、そのままの数字を信じたら痛い目見るで。

それに、株価純資産倍率はその時点での話やから、将来のことは読めん。

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

そんな、、、じゃあどうすればいいのさ。。。

まおすけ
まおすけ

これさえ見ればOK!なんて指標はない。

色んな指標を組み合わせて見て、しっかりと財務諸表を読めるようになることやな。

しっかり勉強せなあかん、ってことや。サボるな。

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

うう、わかりました。。。

今回は株価純資産倍率(PBR)の説明をしました。内容をまとめると以下のとおりです。

  • 株価 ÷ 一株あたり純資産(BPS)で計算される
  • 「株価」が「一株あたり純資産」の何倍になっているかを意味する
  • 高いと割高、低いと割安、と判断される
  • 目安は1倍である

株式投資をする場合、ほぼ100%といっていいほど出てくる指標ですので、この記事で概要をしっかり把握しておきましょう!

簿記のススメ

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まおすけ
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