今日も何か良い株ないかなー・・・っと。
おお、この会社、めっちゃ純資産多い！利益もそこそこでてるし、、、
よし、お金ぶっこむぜ！！
ちょい待て！
純資産とか利益の数字しか見てないんか？
え、どういうこと？
単純にB/S、P/Lの数字だけ見て投資してたら死ぬぞ。
投資はそんな簡単じゃないわ！
じゃあ、今回は価純資産倍率（PBR）っていう指標を教えたる。
株価が割安か割高かを判定する指標や。
公認会計士歴10年以上、日商簿記1級ホルダーのワタシ、まおすけがわかりやすく解説します。
（念の為、合格証書も載せておきますね）
公認会計士試験
合格証書
日商簿記1級
合格証明書
株価純資産倍率（PBR）の概要
| 指標分類 | 割安性（株価が割安か割高か） |
|---|---|
| 意味 | 株価と純資産の比率（株価が純資産の何倍か？） |
| 計算式 | ・株価 ÷ 一株あたり純資産（BPS） ・時価総額 ÷ 純資産 （下の式は派生形です） |
| 見方 | ・数値が大きい→割高 ・数値が小さい→割安 |
| 算出に必要な決算書と項目 | ・一株あたり純資産（BPS） （株価は株式市場で付いている値段なので、決算書には出てきません） |
| 英名 | Price Bookvalue Ratio（略してPBR） |
これでわかった！という人は、この先を見る必要はありません。
もうちょい知りたいな！という人は続きをどうぞ。
株価純資産倍率（PBR）の計算式
まず、株価純資産倍率（PBR）の計算式は、
株価 ÷ 一株あたり純資産（BPS）
です。
「株価」はすぐわかりますよね。株式市場で株を買おうと思ったときの、一株あたりの値段のことです。
「一株あたり純資産（BPS）」はちょっとわかりにくいので、簡単に説明します。
一株あたり純資産（BPS）とは
一株あたり純資産（BPS）とは、
株主の、一株当たりの純資産
ひいては、
会社が解散した場合、手元に戻ってくる一株あたりの金額
です。
「純資産 ÷ 発行済株式総数」で計算されます。
見方としては、多ければ多いほどいい、と思ってもらえれば大丈夫です。
なお、「一株あたり純資産（BPS）」については以下の記事も参考にしてみてください。より理解が深まります。
次は、本チャンの株価純資産倍率（PBR）を解説するで！
株価純資産倍率（PBR）の意味
もう一度、株価純資産倍率（PBR）の計算式を見てみましょう。
これです。
株価 ÷ 一株あたり純資産（BPS）
この式が意味するのは、
「株価」が｢一株あたり純資産｣の何倍になっているか
です。
計算例として、例えばこんな会社があったとします。
- 株価：1,000円
- 一株あたり純資産（BPS）：500円
株価純資産倍率（PBR）の計算は、
株価1,000円 ÷ 一株あたり純資産（BPS）500円 ＝ 2倍
となり、これが意味するのは、
「株価」が｢1株当たり純資産｣の2倍になっている
ということです。
では、ここで簡単な問題です。他の条件が全く同じとして、あなたなら次の2つのどちらの株を買いますか？
- 株価純資産倍率（PBR）：0.5倍
- 株価純資産倍率（PBR）：2倍
自分なら、「１．株価純資産倍率（PBR）：１倍」の株を買います。
先程説明したとおり、一株あたり純資産は、「会社が解散した場合、手元に戻ってくる一株あたりの金額」を意味します。
（なお、会社が倒産したら、株価はゼロになります）
なので、１．の会社が「株価（投資資金）が、会社が解散した場合に戻ってくる資金の0.5倍」なのに対して、２．の会社は「株価（投資資金）が、会社が解散した場合に戻ってくる資金の２倍」になります。
言い換えると、
１．の会社は、投資した瞬間に会社が倒産したら、資金が2倍になって戻ってきます。
逆に、２．の会社は、投資した瞬間に会社が倒産したら、投資した資金は1/2になって戻ってきます。
（ちょっと混乱すると思うので、計算式と併せてじっくり考えてみてください。）
このように、株価純資産倍率（PBR）は、株価が割安か割高かを判断する基準になるんです。
株価純資産倍率（PBR）の計算式の派生形
株価純資産倍率（PBR）の派生系の式もあるから、説明しとくわ！
株価純資産倍率（PBR）の派生形の計算式として、
時価総額 ÷ 純資産
という式があります。
最初の式は、
株価 ÷ 一株あたり純資産（BPS）
でしたよね。
この式に「株数」をかけてあげると、派生形の式になります。
「一株あたり」か「会社全体」かの違いだけで、意味するところは全く同じなので、知識として知っておいてください。
・・・んーと、計算はわかったんだけど、結局この数字がどうなればいいの？
目安があるから説明したろ。
株価純資産倍率（PBR）の目安
結論から言います。
株価純資産倍率（PBR）の目安は1倍
です。
理由はちょっと考えればわかります。繰り返しになりますが、この2つの会社があったとします。
- 株価純資産倍率（PBR）：0.5倍
- 株価純資産倍率（PBR）：2倍
１．の会社は、株を買ってすぐ解散したら2倍のお金になって返ってくるので、人気が出て株価が上がります。逆に２．の会社は、株を買ってすぐ解散したらお金が1/2になってしまうので人気は出ず株価が下がります。
その結果、株価純資産倍率（PBR）は1倍付近で落ち着くんです。
PBRが1倍なら、理論上株主には投資した金額と同じ額が戻ってきますからね。
ちなみに、東京証券取引所がきっちり統計を出してくれてますので、時間がある人は確認してみてください。
多少のばらつきはありますが、大体1.0前後の数値になっています。
よく似た指標について
株価純資産倍率（PBR）によく似た指標として、株価収益率（PER）という指標があります。
この指標については、下記の記事を参照してください。
また、株価収益率（PER）との共通点、違いについて知りたかったら、下記の記事を参照してください。
株価純資産倍率（PBR）のまとめ
おーけー、わかったよ！株価純資産倍率（PBR）が1倍以下の会社を買いまくればいいんだね！
それもあかん！
一株あたり純資産（BPS）でも解説したけど、あくまで純資産は簿価（理論上の金額）やから、そのままの数字を信じたら痛い目見るで。
それに、株価純資産倍率はその時点での話やから、将来のことは読めん。
そんな、、、じゃあどうすればいいのさ。。。
これさえ見ればOK！なんて指標はない。
色んな指標を組み合わせて見て、しっかりと財務諸表を読めるようになることやな。
しっかり勉強せなあかん、ってことや。サボるな。
うう、わかりました。。。
今回は株価純資産倍率（PBR）の説明をしました。内容をまとめると以下のとおりです。
- 株価 ÷ 一株あたり純資産（BPS）で計算される
- 「株価」が｢一株あたり純資産｣の何倍になっているかを意味する
- 高いと割高、低いと割安、と判断される
- 目安は1倍である
株式投資をする場合、ほぼ100%といっていいほど出てくる指標ですので、この記事で概要をしっかり把握しておきましょう！
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