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【公認会計士が解説】株価収益率(PER)とは?意味、計算式、目安を解説~割安性分析~

割安性分析
ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

さて、今日も株にお金をぶっこむぜー🎵

お、この会社儲かってる!よし買うぞ!

まおすけ
まおすけ

ちょっと待て!

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

え、なに?

まおすけ
まおすけ

会社が儲かってるかどうかだけで投資してるんか?

それ、やばいぞ。

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

え、、、ダメなの・・・?

じゃあどうすればいいのさ?

まおすけ
まおすけ

株が割安かどうかを判断する指標を教えたるわ。

その名も「株価収益率(PER)」や!

基礎的なところから解説したろ。

【この記事のメリット】
  • 「株価収益率(PER)」の意味がわかる
  • 「株価収益率(PER)」の計算式がわかる
  • 「株価収益率(PER)」の目安がわかる
【こんな人におすすめ】
  • 財務分析に強くなりたい人
  • 株式投資をやりたい人、やっている人
  • 簿記を勉強していて、知識を深めたい人
まおすけ
まおすけ

公認会計士歴10年以上、日商簿記1級ホルダーのワタシ、まおすけがわかりやすく解説します。

(念の為、合格証書も載せておきますね)

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株価収益率(PER)の概要

指標分類割安性(株価が割安か割高か)
意味株価と当期純利益の比率(株価が利益の何倍か?)
計算式・株価 ÷ 一株あたり当期純利益(EPS)
・時価総額 ÷ 当期純利益
(どちらの式も意味していることは同じです)
見方・数値が大きい→割高
・数値が小さい→割安
算出に必要な決算書と項目・株価
・一株あたり当期純利益(EPS)
(株価は株式市場で付いている値段なので、決算書には出てきません)
英名Price Earnings Ratio(略してPER)

これでわかった!という人は、この先を見る必要はありません。

もうちょい知りたいな!という人は続きをどうぞ。

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株価収益率(PER)の計算式

まず、株価収益率(PER)の計算式は、

株価 ÷ 一株あたり当期純利益(EPS)

です。

「株価」はすぐわかりますよね。株式市場で株を買おうと思ったときの、一株あたりの値段のことです。

「一株あたり当期純利益(EPS)」はちょっとわかりにくいので、簡単に説明します。

一株あたり当期純利益(EPS)とは

一株あたり当期純利益(EPS)とは、

株主の、一株当たりの利益(取り分)

です。

当期純利益 ÷ 発行済株式総数」で計算されます。

株主の一株あたりの利益(取り分)を意味していて、多ければ多いほどいい、と思ってもらえれば大丈夫です。

ここで細かく説明すると長くなりすぎるので、詳細は、下記の記事も確認してください。

まおすけ
まおすけ

次は、本チャンの株価収益率(PER)を解説するで!

株価収益率(PER)の意味

もう一度、株価収益率(PER)の計算式を見てみましょう。

これです。

株価 ÷ 一株あたり当期純利益(EPS)

この式が意味するのは、

「株価」が「一株当期純利益」の何倍になっているか
もう少し噛み砕くと、
・「1株あたり当期純利益」で、「株価(投資資金)」を回収するのに何年かかるか

です。

計算例として、例えばこんな会社があったとします。

  • 株価:1,000円
  • 一株あたり当期純利益(EPS):100円

株価収益率(PER)の計算は、

株価1,000円 ÷ 一株あたり当期純利益(EPS)100円 = 10倍

となり、これが意味するのは、

・「株価」が「1株当たり当期純利益」の10倍になっている
・「当期純利益」で、「株価(投資資金)」を回収するのに10年かかる

ということです。

株価収益率(PER)の計算と意味

一株あたり当期純利益(EPS)は、通常、今後の予想数値を使います。なぜなら、株価は会社の業績を先取りして動くことが多いからです。

では、ここで簡単な問題です。他の条件が全く同じとして、あなたなら次の2つならどちらの株を買いますか?

  1. 株価収益率(PER):10倍
  2. 株価収益率(PER):20倍

自分なら、「1.株価収益率(PER):10倍」の株を買います。

なぜなら、2.が「投資した資金を20年で回収できる」のに対して、1.は「投資した資金を10年で回収できる」からです。回収期間が短いんですね。

株価収益率(PER)が割高か割安か

このように、株価収益率(PER)は、投資資金の回収目安になるとともに、他との比較によって割安か割高かを判断する基準になるんです。

株価収益率(PER)の計算式の派生形

まおすけ
まおすけ

株価収益率(PER)の派生系の式もあるから、説明しとくわ!

株価収益率(PER)の派生形の計算式として、

時価総額 ÷ 当期純利益

という式があります。

時価総額」というのは、「株価×株数」で計算される、会社全体の時価です。

最初の式は、

株価 ÷ 一株あたり当期純利益(EPS)

でしたよね。

この式に「株数」をかけてあげると、派生形の式になります。

株価収益率(PER)の数式の派生形

「一株あたり」「会社全体」かの違いだけで、意味するところは全く同じなので、知識として知っておいてください。

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

・・・んーと、計算はわかったんだけど、結局この数字がどうなればいいの?

まおすけ
まおすけ

大体の目安はあるんやけど、実は業界によって全然違うねん。

そこも解説したろ。

株価収益率(PER)の目安

結論から言います。

株価収益率(PER)が何倍だから割安、割高という絶対基準はありません

日経平均、つまり日本全体の平均は10~15倍なので一応の目安にはなりますが、実は業種によって株価収益率(PER)の水準は全く異なります。

一般的に利益成長の高い業種ほど、将来の収益拡大の期待が株価に織り込まれて高くなっているため、株価収益率(PER)は高くなる傾向があります。

逆に、一般的に利益成長の低い業種は、将来の収益拡大の期待はなく株価が低く押さえられがちなので、株価収益率(PER)は低くなる傾向があります。

例えば、成長産業だと平気で株価収益率(PER)100倍!とかありますし、逆に業種によっては10倍を割るようなところもあります。

PERの基準はなく、成長性によって大きく左右される

なので、株価収益率(PER)を使うときは、同業や経営内容の似ている会社間で比較して使います。単独で見てもあまり意味はないのです。

投資する会社の過去のPERの推移を見たり、同業他社などと比較したりして、相対的な指標として活用する必要があります。

ちなみに、東京証券取引所がきっちり統計を出してくれてますので、もしPERを指標にして判断する場合は、ちゃんと業界平均も見て投資をしましょう。

よく似た指標について

株価収益率(PER)によく似た指標として、株価純資産倍率(PBR)という指標があります。

この指標については、下記の記事を参照してください。

また、株価純資産倍率(PBR)との共通点、違いについて知りたかったら、下記の記事を参照してください。

株価収益率(PER)のまとめ

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

株価収益率(PER)を計算するのはわかったけど、結局比較しないとダメなのね。めんどくさい。。。

まおすけ
まおすけ

そんなんやからいつも失敗するんやろ!

比較のためのデータも見せたんやから、しっかり自分で調べんかい!

ヘタレモンスター
ヘタレモンスター

わかった、、、なんとか頑張ってみます。。。

今回は株価収益率(PER)の説明をしました。まとめると以下のとおりです。

  • 株価 ÷ 一株あたり当期純利益(EPS)で計算される
  • 「当期純利益」で、「株価(投資資金)」を回収するのに何年かかるかを意味する
  • 高いと割高、低いと割安、と判断される
  • 絶対的な基準はなく、他と比べて判断する指標である

株式投資をする場合、ほぼ100%といっていいほど出てくる指標ですので、この記事で概要をしっかり把握しておきましょう!

簿記のススメ

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まおすけ
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