【公認会計士が解説】一株当たり純資産（BPS）とは？意味、計算式、注意点、活用法を解説～安全性分析～

一株あたり純資産（BPS）の概要

これでわかった！という人は、この先を見る必要はありません。

もうちょい知りたいな！という人は続きをどうぞ。

一株当たり純資産（BPS）の計算式

一株当たり純資産（BPS）の計算式は、

です。

ただ、そもそも「純資産」と「発行済株式総数」の意味がわからないと指標の意味が理解できないので、説明します。

純資産とは

純資産とは、

を意味します。それぞれ簡単に解説します。

返さなくてよいお金

会社には大きく、返さないといけない資金調達と、返さなくてもよい資金調達があります。

前者を「負債」、後者を「純資産」と言います。

負債や純資産は、貸借対照表（B/S）にまとめて載っています。貸借対照表とは下記のようなものです。

ここで詳しく説明すると長くなってしまうので、詳細は以下の記事を見てください。

ここでは、純資産は返さなくてもよいお金、ということを理解してもらえれば大丈夫です。

会社をたたむ場合の株主の取り分

法律上、会社をたたむ場合（倒産や解散をする場合）、以下のような流れになります。

実はこの流れ、貸借対照表（B/S）を見るとよく分かります。以下の図を見てください。

つまり、理論上は会社が潰れても、純資産の金額は残って株主に返されるんです。
（実際は資産の金額がそのままお金になるわけではないので、あくまで理論上ですが）

発行済株式総数とは

発行済株式総数とは、一言で言うのは難しいんですが、

のことです。

会社の権利とは、「資産」や「負債」はもちろん、「純資産」も全て含みます。

会社を100分割したら100株、1,000分割したら1,000株の株式を発行して、誰かに持ってもらうことになります。

例えば、もし発行済株式総数が5株で自分が1株持ってたら、会社を

ということです。その会社の20%はあなたのものです。所有権に応じて会社の重要な意思決定を行えたり配当をもらえたりします。

ちなみに、先程チラッと解説した「残余財産の分配」も、この株式の割合によって行われます。

法律上の概念的な話なので、会社全体の権利を分割した数なんだなー、くらいに思っておいてください。

株式投資では「株式」を買いますが、それは実は、会社の権利を買うということなんです。つまり、会社のオーナーになることです。

なので「株式」を買うと、「利益」「資産」「負債」などの権利を、買った数に比例して持つことができます。

一株当たり純資産（BPS）の意味と計算

では改めて、一株当たり純資産（BPS）の計算式を見てみましょう。

この式が意味するのは、

です。

見方としては単純に、「多ければ多いほどいい」と思って貰えればOKです。

一株当たり純資産が多いほど純資産が多い、つまり返さなくよいお金が多いので、安定性が高い会社であるということです。逆だと、安定性が低いと見られまます。

また、会社が解散した場合に返ってくるお金は、1円でも多い方が良いです。

簡単な計算例を見てみます。

の会社があったとします。

すると、一株当たり純資産（BPS）の計算は、

となります。

一株当たり純資産（BPS）の活用法

一株当たり純資産（BPS）の活用方法は、大きく分けて以下の2つです。

推移を見て安定して企業が成長しているかを確認する

一株当たり純資産（BPS）は、単独で見てもあまり意味はありません。推移を見る必要があります。

例えば、

って言われても、「で？」って感じですよね。それよりも、

って言われたら、「おお、伸びてる！」ってなりますよね。

極端な話、一株あたり純資産（BPS）が伸びてたら、会社経営はそれでOKとも言われます。会社のオーナーである株主にしっかり価値をもたらしている、ということだからです。

一株当たり純資産（BPS）は、単独で見てもあまり意味はありません。推移を見て意味があるのです。

株価純資産倍率（PBR）を計算する際に活用する

一株当たり純資産（BPS）は、株価純資産倍率（PBR）を計算する際に使います。

当たり前ですが、株式投資をする場合に株価は超重要です。

その株価を一株当たり純資産（BPS）で割ると、株価純資産倍率（PBR）という指標が計算できます。数式は以下のとおりです。

たとえば、こんな会社があったとします。

すると株価純資産倍率（PBR）は、2万円 ÷1万円＝2倍となります。

これが意味するのは、

ということです。図にするとこういう感じです。

つまりこの株に投資して、ちゃんとお金が返ってくるかどうかの判断指標になるんです。

株価純資産倍率（PBR）の詳細は、以下の記事も参考にしてください。

一株当たり純資産（BPS）を見るときの注意点

一株当たり純資産（BPS）を見るときの注意意点があります。それは、

順に解説します。

増減の理由をちゃんと見る

計算式を見てもらえればわかるのですが、一株当たり純資産（BPS）は、分子の純資産が増減するだけでなく、分母の発行済株式総数が増減した場合も動きます。

分母の発行済株式総数は、例えば以下のような要因で増減します。

つまり、一株あたり純資産（BPS）は単純に会社の純資産が多くなれば上がるものではないということです。

一株あたり純資産（BPS）を見る場合は推移が大事ですが、その推移も、なぜ増減したのかをしっかり確認する必要があるので注意してください。

異なる企業間で比較しても、それほど意味がない

一株あたり純資産（BPS）は、異なる企業間で比較して大小を見てもあまり意味はありません。

例えば、以下の2つの会社であれば、どちらが良いといえるでしょうか？

一株あたり純資産（BPS）はB社の方が多いです。

でも、純資産を見てください。B社10万円に対して、A社が1億円です。

なぜ一株あたり純資産（BPS）が違うかというと、発行済株式総数の違いです。発行済株式総数は、会社の業績とは関係なく会社の資本政策によって決まります。

そのため、異なる企業間で一株あたり純資産（BPS）を比較してもあまり意味はないのです。

あくまで純資産は簿価（理論上の金額）である

一株あたり純資産（BPS）で使用する純資産は、あくまで帳簿上の価格です。

下記の図で、純資産は「会社をたたむ場合の株主の取り分」を意味すると説明しましたが、それは①で資産が帳簿価格そのままで売却できる、ということを前提にしています。

しかし実は、実際に売却する際は帳簿価格とは差が出ます。

特に固定資産の簿価は減価償却で計算されますが、実際の売却価格とは大きく差が出ることが一般的です。

一株あたり純資産（BPS）を計算する際は、この観点も持っておいてください。

一株当たり純資産（BPS）のまとめ

今回は一株当たり純資産（BPS）の説明をしました。要点をまとめると、以下のとおりです。

株式投資をする場合、ほぼ100%といっていいほど出てくる指標ですので、この記事でしっかり内容把握しておいてくださいね。

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